Corporate Venture Capital, da construção da tese à implementação.
Apoiamos nossos clientes a desenhar e implementar veículos de investimento para explorar territórios estratégicos de alta incerteza e alto impacto, com comprometimento e agilidade.
O sucesso de um CVC está amplamente ligado à estratégia e à tese adotada.
O corporate venture capital (CVC) no Brasil passou por um momento de desaceleração e vive agora um ponto de virada em relação à maturidade.
Entre 2021 e 2022, juros baixos e o receio de ficar de fora da disrupção digital levaram muitas grandes empresas brasileiras a montar braços de CVC. O mercado acionário premiava o movimento, porém foram a estratégia e a construção de uma tese consistente que separaram os CVCs bem-sucedidos daqueles que acabaram descontinuados.
As empresas líderes em CVC tiveram êxito e ampliaram seus investimentos ao longo do tempo.
Confira o ponto de vista dos CVCs de sucesso →Como um CVC gera valor
Iniciativas adjacentes ao core
Explorar territórios onde a companhia enxerga potencial de crescimento, mas ainda não tem convicção clara de entrada. O investimento funciona como uma opção real: enquanto o território amadurece, não exige decisões de maior comprometimento.
Capability
Acessar e incorporar competências emergentes encurta a curva de aprendizado e reduz o tempo necessário, permitindo investimentos estratégicos e retorno em sinergia com o negócio.
Inteligência
Os investimentos criam uma relação mais próxima e estratégica com quem constrói o setor, que se torna uma fonte de inteligência de valor inestimável. O deal flow que passa pela companhia funciona como um sensor de tecnologia e de novos modelos de negócio.
Viabilidade econômica
Além do retorno estratégico, CVCs bem estruturados e bem operados geram retorno financeiro em linha com o perfil de risco desses investimentos.
Por outro lado, muitos grupos foram descontinuados por teses inconsistentes e falta de alinhamento ao negócio, sob quatro perspectivas principais:
A crença de que o retorno financeiro basta
A decisão de fazer CVC nasceu como resposta a um receio de mercado. Sem uma tese bem definida que dialogue com o portfólio, e com foco exclusivo no retorno financeiro, o investimento fica suscetível, sobretudo quando o ciclo aperta.
Ignorar as alavancas corporativas
Os melhores empreendedores não procuram apenas capital. Buscam a combinação de alavancas corporativas como acesso aos canais de venda, base instalada, receita, infraestrutura tecnológica, conhecimento de mercado, poder de compra e fortalecimento da marca.
Modelo de governança e decisão sem agilidade
O timing das decisões de investimento em uma empresa não acompanha a demanda de recursos de uma startup com alto potencial de crescimento. Por isso, o modelo de governança e de tomada de decisão precisa conferir a agilidade necessária para acompanhar as rodadas de funding.
A expectativa não pode ser apenas financeira
O CVC tem grande potencial de criar valor estratégico para a companhia, e esse valor precisa ser considerado no desenho das teses. Do modelo de operação à governança do braço de investimento, o desenho precisa estar alinhado com os executivos que decidem sobre o futuro do veículo, para destravar esse valor conectando-o à empresa.
Veículos estruturados para territórios estratégicos.
- Biomassa de eucalipto
- Embalagens sustentáveis
- Forest tech
- Remoção de carbono
- Soluções regenerativas
- Relacionamento com o cliente final
- Produtividade da força de venda direta
- Tecnologias emergentes
- Moda e lifestyle
- Retailtechs, e-commerce e marketplaces
- Logística e supply chain
- Fintechs
- Martechs
Estruturamos programas também em siderurgia, energia, construção civil e saúde.
Como estruturamos a estratégia de CVC da sua companhia.
A partir de quatro etapas fundamentais, mapeamos informações de mercado e definimos os objetivos com os executivos que conhecem a estratégia do negócio.
Construímos as teses a várias mãos, trazendo nossa expertise setorial e dados concretos de investimento em venture capital, e conectando isso com a expertise de negócio e a camada executiva da empresa.
Enquadramento estratégico
Identificamos, na estratégia da própria companhia, os temas que fazem sentido tratar via CVC.
- Entendimento da estratégia da companhia
- Identificação de temáticas prioritárias com fit para o CVC
- Construção da narrativa estratégica para o CVC
Construção da tese
Cruzamos os temas estratégicos com o que o mercado de venture capital está financiando e dimensionamos o veículo a partir desse histórico.
- Levantamento dos investimentos de VC nos temas
- Definição e refinamento da discussão com executivos
- Mapeamento de cases de sucesso e levantamento quantitativo dos investimentos de venture capital nos temas priorizados
- Reuniões de trabalho com os executivos da empresa para refinamento e alinhamento do recorte
- Quantificação do tamanho do veículo e do capital comprometido, com proposição de cenários
Modelo operacional
Propomos como o veículo vai funcionar: estrutura jurídica, governança de decisão, processos e equipe.
- Desenho do processo de deal flow e da governança de decisão
- Desenho da equipe de gestão e da relação com a empresa-mãe
- Refinamento da quantificação do veículo
- Indicação de potenciais parceiros para implementação (ex.: gestoras)
- Consolidação e defesa da proposta de CVC ao Conselho e à liderança executiva da empresa
Apoio à implementação
Com a decisão tomada, conduzimos o setup até o lançamento do veículo.
- Identificação dos investimentos target
- Recrutamento e seleção do time do veículo
- Lançamento e início da operação
O que é CVC e por que ele é estratégico
Jaime Frenkel percorre a jornada de estruturação e as decisões que definem um veículo de corporate venture capital.
Framework de Estruturação de Corporate Venture Capital
As alternativas de cada variável de decisão e o que cada escolha implica em custo, governança e capacidade de influência.
Baixar o framework ↓PDF, uma página.
O primeiro passo é entender se o CVC resolve algum problema da sua estratégia.
Mapeamos os temas da sua estratégia e avaliamos quais deles têm fit com corporate venture capital. Se nenhum tiver, isso também é uma resposta útil.
